Borsada günün büyük sürprizi THY bilançosu

Yayınlama: 04.05.2021 09:22:00 Güncelleme: 04.05.2021 09:45:21

Herkesin zarar beklediği Türk havacılık sektörünün amiral gemisi THY, açıkladığı karla analistleri terse düşürdü

Pandemide azaltılan yolcu kapasitesi, ülkelerin uçuşları durdurması veya sınırlamasıyla havacılık sektöründe upranan kayıp THY'nin bilanço beklentilerine de yansımış fakat Türk Hava Yolları'nın aylardır en çok uçuş gerçekleştiren Avrupalı havayolu şirketleri sıralamasında zirvede yer alması geçen yıla göre zararın ciddi şekilde düşmesi olasılığını beraberinde getirmişti. Bu beklentilerle THY için 2021 ilk çeyreğinde piyasa oyuncularının ortalama tahmini 285 milyon TL zarar açıklanacağı yönündeydi. Fakat geçen yılın ilk çeyreğinde 2 milyar TL civarında zarar açıklayan THY, bu yıl ilk çeyrekte 438 milyon TL kar açıkladı. Yani aslında şirket 2 milyar TL'lik zararını da kapatarak son 12 ayda 2.4 milyar TL kar yaratmış oldu.

Bu veri piyasalar ve analistler için büyük bir sürpriz oldu.
İntegral Menkul'e göre bu sürpriz rakamın arkasındaki veriler şunlar:
  • Kur farkı gelirleri
  • Pozitif vergi katkısı
  • Devlet teşviği
  • Hibe kredi gelirleri
244 milyon TL'lik ilk çeyrek kar tahmini bulunan Ak Yatırım'a göre ise tahminlerin üzerinde gelen karlılıktaki etkenler;
  • kargo gelirleri sayesinde iyileşen operasyonel performans
  • ertelenmiş vergi
  • tahminlerden düşük amortisman giderleri
Buna karşılık Ak Yatırım, piyasaların THY karına ilk tepkisi olumlu olsa da oeprasyonel performansın beklentilerden zayıf olması nedeniyle gelecek tepki alımlarının sınırlı kalacağına inanıyor. 

Yapı Kredi Yatırım ise bu veriyi şöyle yorumluyor:
  • Olağanüstü  yüksek seyreden kargo gelirleri
  • Başta personel giderleri olmak üzere  bilhassa TL cinsi gider kalemlerinde sağlanan düşüşler
  • Geçen yılın  baz etkisi
  • Doların Avro ve Japon Yeni karşısında değer kazanması sonrası kaydedilen 94 milyon dolarlık kur farkı kazancı
Bu sürpriz veriyle birlikte aracı kurumlar da THY için hedef fiyatlarını güncellemeye başladı. İşte aracı kurumların THY hisseleri için yeni fiyat hedefleri;

Oyak Yatırım: 16.5 TL
Ak Yatırım: 14 TL
Yapı Kredi Yatırım: 12.70 TL
Vakıf Yatırım: 16.62 TL