Ekonomistler 'Enflasyon Raporu'nu değerlendirdi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, 'Enflasyon Raporu 2024-II' sunumunu gerçekleştirdi. 2024 yıl sonu enflasyon tahmini, yüzde 36 seviyesinden yüzde 38'e yükseltilirken; 2025 ve 2026 yıl sonu enflasyon tahmininde değişikliğe gidilmedi.

Başkan Karahan konuşmasında, enflasyonun ana eğiliminin gerilediğini ancak ilk Enflasyon Raporu’nda öngörülen patikanın üzerinde seyrettiğini belirtirken; son dönemde hizmetler grubundaki artışların öne çıktığını ve yurt talep koşullarındaki direncin sürdüğüne dikkat çekti.

Karahan, parasal sıkılaştırma konusunda ise, "Parasal aktarım mekanizmasını destekleyen ve güçlendiren adımlar atılmıştır. Parasal duruş belirgin şekilde sıkılaştırılmıştır. Kredi faizlerinin geldiği seviye iç talebin yavaşlamasına destek verecek. Kararlarımızın enflasyon beklentilerinde iyileşme sağlayacağını, piyasa beklentileri ile ara hedefimiz arasındaki farkın kapanacağını öngörüyoruz" dedi.

Ekonomistler yılın ikinci Enflasyon Sunumu'nda verilen mesajları ve revizeleri şöyle değerlendirdi:

REVİZYON DAHA GERÇEKÇİ OLMALIYDI

Murat Özsoy – Biz Finansal Danışmanlık Kurucusu

Merkez Bankası Enflasyon Raporu Sunumu öncesinde en çok merak edilen konu, toplantı sonrasında günün ana manşet haberi oldu diyebiliriz. O da, 2024 yıl sonu enflasyon tahmininin 2 puan yukarı güncellenerek yüzde 38’e çekilmesiydi. Ancak 2024 yılı tahmin aralığının üst sınırının yüzde 42 olarak korunması bu hedef revizyonunun önem derecesini azalttı diye düşünüyorum. Eğer 2024 yılı için bir revizyon yapılacak idiyse bu daha gerçekçi olmalıydı. Hatta 2025 yılı da belirgin şekilde yukarı revize edilmeliydi.

Madem bu kadar az bir revizyon yapılacaktı o zaman neden bir önceki enflasyon raporu sunumundaki söylemler ile ters düşüldü. O toplantıda “Hedefi değiştirmekten ziyade önemli olan hedefe ulaşmak için gerekli tedbirleri almaktır” denilmişti oysa. Fakat şimdi böyle olmadı. Peki, biz şimdi alınan tedbirlerin hedefi sabit tutmaya yetmediğini mi anlamalıyız?

İLAVE BİR FAİZ ARTIŞI OLMAYACAKTIR

Merkez Bankası benim yorumuma göre, kredibilite konusunda iyi bir sınav veremedi. Bundan sonraki döneme ilişkin fotoğrafı da şöyle okuyorum: Merkez Bankası politika faiz oranında tepe noktaya gelmiştir ve bu sene ilave bir faiz artışı olmayacaktır. Baz etkisi kaynaklı dezenflasyon süreci başladığında da zaten artış yönünde bir adım beklenemez. Yılın son çeyreğine girdiğimizde ilk faiz indiriminin ne zaman geleceğini tartışmaya başlarız. Merkez Bankası bu adımı atacağı gün, dolar/TL kurunda yukarı yöndeki hızlı olası hareketlerin enflasyon ile mücadeleyi olumsuz etkilememesi için o tarihlere hazırlık olarak rezerv biriktirmeye devam edecektir. Hanehalkını henüz güzel günler beklemiyor. Enflasyon beklentileri kırılmış değil. İhtiyaç kredileri ve taşıt kredilerinde faizlerde geri çekilme ve kullanımda kolaylık beklenmesin. Reel sektörde yer alan firmalar da faizlerde bir gevşeme ya da kredilere kolay erişim konusunda beklentilerini yukarıda tutmasınlar.

REVİZEYİ İYİMSER BULUYORUZ

Alnus Yatırım

TCMB’nin 2024 yılındaki ilk (birinci) Enflasyon Raporu’nda yer alan enflasyon tahminleri; son aylarda gelen enflasyon rakamları ile zaten zora girmişti. Bu anlamda, bugünkü rapor ile enflasyon öngörülerinin yukarı yönlü revize edilmesini beklemekteydik. Ancak, bu revizenin; 2024 yılı için sadece 2 puan olması ve 2025-2026 tahminlerinin korunmasını iyimser buluyoruz.

TCMB’nin, Mayıs ayına yönelik yüzde 75-76 düzeyindeki senelik enflasyon beklentisi; bizim beklentilerimiz ile uyumlu. Ancak, sonrasındaki dönemde baz etkisinin oldukça yüksek olduğu Temmuz ve Ağustos aylarının dışındaki aylarda ortaya çıkacak olan enflasyon oranları belirleyici olacak. (ekonomim.com)