Faiz artışıyla mevduat hesaplarının daha cazip hale getirilmesi hedeflendi

Gelecek hafta gündem içerden dışarıya dönecek gibi duruyor. Fed’in 25 baz puan faiz artışına neredeyse kesin gözüyle bakılırken, sonrası için vereceği mesajlar kritik olacak. Son enflasyon verileri sonrası biraz yumuşama olsa da istihdam piyasasındaki güçlü seyir yeni bir faiz artışını gündemde tutmaya devam edebilir. Bu durum piyasalardaki risk algısını da yakından etkileyecektir. İçeride ise ekonomi yönetiminin ve devamında Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Körfez turu takip edildi. Önemli anlaşmaların imzalandığı bu tur öncesi piyasalarda, olası bir anlaşmada adı anılma ihtimali olan nerdeyse tüm şirketlerin hisselerinde sert hareketler gördük. Turun tamamlanması ile bu beklentinin büyük oranda geride kaldığını düşünüyoruz. Diğer taraftan TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı da piyasa açısından kritik virajlardan biriydi. Hatırlanacak olursa bir önceki PPK toplantısında politika faizinin yüzde 25’e çıkması beklenirken karar yüzde 15 olarak açıklanmıştı. Karar metninde bunun devamının geleceği vurgusu piyasa tarafından satın alınan beklenti oldu. Bu toplantıda ise politika faizinin yüzde 20’ye çıkarılması beklenirken karar yüzde 17,5 olarak açıklandı. Karar metninde ise “faiz artırımının yanı sıra, parasal sıkılaştırma sürecini destekleyecek seçici kredi ve miktarsal sıkılaştırma kararları almıştır” ibaresine yer verildi. Kararın hemen ardından gece saatlerinde yayınlanan resmi gazetede ise kur korumalı mevduat hesapları için zorunlu karşılık oranı tüm vadelerde yüzde 15 olarak açıklandı. Bu sayede piyasadan önemli ölçüde TL likidite çekilirken kur korumalı mevduat yerine normal mevduat hesaplarının daha cazip hale getirilmesi hedeflendi.

Piyasalar tarafı ise bugüne kadar güçlü görünümünü korumayı başardı. Geçtiğimiz hafta içinde zaman zaman borsada sert satış, kurlarda sert yükseliş yaşanan günler olsa da genel itibariyle borsada yukarı yön devam etti. Kur ise yeni dengesini 27’nin hemen altına taşıdı. CDS primleri de TCMB kararı sonrası dengeli bir seyir izledi. Son zamanlarda borsamızda işlem hacminde önemli artışlar yaşanmış olsa da hacmin genele yayılan bireysel yatırımcı tarafından desteklendiğini söylemek zor. Bu durum piyasadaki fiyatlama tahmini yapmayı da zorlaştırıyor. Diğer taraftan yükselen bir piyasada iz süren stop işlemleri ile pozisyon taşımanın en doğru strateji olacağı kanaatindeyiz. Geçtiğimiz hafta altına kısa vadeli sarkmalar olsa da 7 günlük hareketli ortalama, biraz daha orta vade düşünenler içinse 14 günlük hareketli ortalama iz süren stop loss seviyesi olarak izlenebilir. Bu ortalamalar hafta sonu itibariyle sırasıyla 6.500 ve 6.350 civarında bulunuyor.